أسعار النفط عند مفترق طرق: مخاطر مضيق هرمز وانخفاض مخزونات النفط الخام

أسعار النفط ما زالت شديدة التقلب بعد مذكرة التفاهم للسلام بين الولايات المتحدة وإيران، التي حوّلت اهتمام السوق من مخاوف نقص الإمدادات إلى احتمالات فائض المعروض. ومع ذلك، فإن الغموض المحيط بمضيق هرمز يُبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة في السوق.

أسعار النفط دخلت مرحلة أكثر تعقيدًا، إذ يحاول السوق الموازنة بين قوتين متعاكستين. فمن جهة، خففت مذكرة التفاهم للسلام بين الولايات المتحدة وإيران المخاوف من صدمة إمدادات طويلة الأمد، ورفعت توقعات عودة تدفقات الطاقة تدريجيًا إلى مسار أكثر استقرارًا. ومن جهة أخرى، ما زال مضيق هرمز عاملًا حاسمًا يصعب التنبؤ بتأثيره، لأن أي اضطراب في حركة الشحن قد يعيد سريعًا مخاوف أمن الإمدادات إلى الواجهة. هذه المعطيات تركت سوق النفط أمام رواية منقسمة. فالاتفاق السلمي الموثوق قد يضغط على أسعار النفط عبر تقليص علاوة المخاطر الجيوسياسية ورفع توقعات زيادة المعروض. أما إذا بقي الاتفاق هشًا أو استمرت اضطرابات الشحن، فقد تجد أسعار النفط دعمًا من مخاطر الإمدادات، ولا سيما مع بقاء مخزونات النفط الخام الأمريكية عند مستويات منخفضة.

أسعار النفط المميزة أصبحت أكثر تميزًا

استمتع بتوفير 69.4٪ مع كل صفقة على النفط الخام الأمريكي.

سجِّل الآن

*

يستند ادعاء نسبة ‎69.4٪‎ على النفط الخام الأمريكي إلى مقارنة متوسط الأسعار خلال الأسبوع الأخير من مايو 2024 مقابل الأسبوع الأخير من أغسطس 2025.

مذكرة التفاهم للسلام بين الولايات المتحدة وإيران: من مخاوف صدمة الإمدادات إلى القلق من فائض المعروض

مذكرة التفاهم للسلام بين الولايات المتحدة وإيران غيّرت اتجاه الحديث في سوق النفط، من الخوف من صدمة في الإمدادات إلى احتمال عودة تدفقات الخام وظهور فائض في المعروض. لكن الاتفاق ما زال مؤقتًا، لذلك تبقى أسعار النفط بين ضغط ناتج عن مسار السلام، ودعم مصدره مخاطر الإمدادات التي لم تنحسر بالكامل.

مضيق هرمز: الخطر غير المحسوم الذي يُبقي النفط في دائرة التقلب

مضيق هرمز ما زال المحرك الأبرز لأسعار النفط في المدى القصير. فأي اضطراب في حركة الشحن، أو تراجع في عبور السفن، أو عودة للتهديدات قد يعيد مخاوف الإمدادات سريعًا، كما ناقشنا في تحليلنا لمخاطر اضطراب النفط عبر مضيق هرمز. وقد يخفف التقدم في مفاوضات السلام ضغط الصعود، لكن الغموض حول حركة الشحن قد يُبقي علاوة المخاطر في خام برنت وUSOIL، ويمنع هبوطًا واضحًا للأسعار.

المخزونات الأمريكية: انخفاض المعروض يخفف ضغط الهبوط

رغم أن مستجدات اتفاق السلام تشير إلى تراجع المخاطر الجيوسياسية، فإن بيانات المخزونات الأمريكية تكشف أن المعروض المتاح في السوق ما زال محدودًا. فقد واصلت مخزونات النفط الخام الهبوط، في إشارة إلى قوة طلب المصافي وقلة الهامش المتاح لتعويض أي نقص قريب. وهذا يجعل سوق النفط أقل عرضة لموجة بيع حادة في اتجاه واحد. انخفاض المخزونات مهم لأنه يخفف جزءًا من الضغط الهبوطي الناتج عن تحسن المشهد الجيوسياسي. فإذا بقيت المخزونات منخفضة، فقد يكون لأي اضطراب مفاجئ أثر أقوى في الأسعار. لذلك قد يصعب على النفط مواصلة هبوط عميق ما لم تستقر حركة الشحن وتبدأ المخزونات في التعافي. حاليًا، قد تمنح المخزونات المنخفضة أسعار النفط دعمًا عند الهبوط، حتى مع ضعف فرص الصعود بسبب تحسن توقعات المعروض.

مخزونات النفط الخام الأمريكية في الاحتياطي البترولي الاستراتيجي هبطت إلى مستويات قياسية منخفضة، ما ساعد على دعم أسعار النفط بينما تتابع السوق مخاطر مضيق هرمز وحالة عدم اليقين حول الإمدادات العالمية. المصدر: tradingeconomics.com: مخزونات النفط الخام في الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي

نوّع تداولاتك مع السلع

استكشف أسواق المعادن والطاقة مع سبريد منخفض ومستقر.

فتح حساب تجريبي مجانًا

الخلاصة: أسعار النفط قد تبقى مدعومة مع إعادة بناء الاحتياطيات الاستراتيجية واستمرار الغموض الجيوسياسي

رغم أن أسعار النفط قد تواجه ضغطًا قصير الأجل إذا أحرزت مفاوضات السلام تقدمًا، فإن مجال الهبوط قد يبقى محدودًا على المدى الأطول، كما أشرنا في تحليلنا الأخير لأسعار النفط بعد وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. والسبب أن الدول قد تزيد مشترياتها الاستراتيجية من النفط استعدادًا لأي جولة جديدة من التوتر، إذ لا توجد ضمانة تمنع عودة المخاطر الجيوسياسية.

وفي الوقت نفسه، قد تحتاج منشآت إنتاج النفط وتصديره المتضررة إلى وقت قبل استعادة طاقتها بالكامل، ما يحدّ من سرعة عودة الإمدادات إلى طبيعتها. وإذا عادت التوترات في مضيق هرمز، أو الشرق الأوسط، أو روسيا، أو غيرها من مسارات الشحن الرئيسية، أو طال أمدها، فقد تبدأ الأسواق في تسعير علاوة مخاطر جيوسياسية أكثر ثباتًا ضمن أسعار النفط.

إخلاء مسؤولية: هذا المقال للمعرفة العامة والتعليم فقط، وليس نصيحة استثمارية أو مالية أو توصية بالتداول. ظروف السوق قد تتبدل سريعًا، والنتائج السابقة لا تضمن النتائج المستقبلية. راجع بياناتك، وأجرِ بحثك الخاص، وخذ وضعك المالي في الحسبان قبل اتخاذ أي قرار تداول.